在比特币价格持续走强与行业算力扩张的双重驱动下，比特币矿企HIVE Digital Technologies交出一份亮眼的季度业绩报告，带动其股价显著上扬。
根据公司披露，截至2025年9月30日的第三季度，HIVE实现营收8730万美元，同比激增285%，环比接近翻倍，创下历史新高。其中，比特币挖矿收入达8210万美元，较去年同期实现翻倍增长。尽管同期区块链网络难度持续攀升，对挖矿效率构成压力，公司仍成功产出717枚比特币，体现其在算力部署上的领先优势。
值得注意的是，该季度公司录得净亏损1580万美元，主要源于为巴拉圭新矿场加速部署而采用的两年折旧政策。这一财务安排虽短期内影响盈利表现，但从长期持有（HODL）视角看，是支撑未来算力增长的战略性投入。执行董事长Frank Holmes指出：“虽然比特币算力价格仅同比上涨约25%，但通过大规模算力扩展，我们实现了营收285%的惊人增幅。”
HIVE并非孤例。同期，Bitdeer宣布年度收入同比增长174%至1.697亿美元；TeraWulf则报告收入同比跃升87%至5060万美元。这些数据共同反映出比特币矿企在2025年中段迎来周期性复苏，尤其是在比特币价格从7月初的约10.7万美元攀升至8月中旬的12.35万美元高点后，行业资本开支与运营效率得到显著验证。
面对传统挖矿利润率波动，多家矿企正加速业务多元化。HIVE旗下专注人工智能算力的子公司本季度实现520万美元营收，同比增长175%，成为新的增长引擎。与此同时，Bitfarms宣布将在未来两年内关闭其加密货币挖矿业务，全面转向人工智能基础设施服务。其首席执行官Ben Gagnon表示：“对于多数美国本土矿工而言，向AI算力转型是更具可持续性的战略选择。”
受财报提振，HIVE数字（HIVE）股价周一收盘上涨7.55%，盘后继续上行至3.58美元。尽管自10月初比特币突破12.6万美元后回落，导致股价从年内高点6.96美元回撤逾48%，但当前市况显示投资者仍聚焦于矿企的资产储备与长期现金流生成能力。从技术指标分析来看，当前股价处于长期均线支撑区域，具备阶段性反弹动能。
综合来看，比特币矿企的经营表现已不再单纯依赖币价波动，而是逐步演变为“算力资产+多元应用场景”的复合型商业模式。在宏观因素影响下，机构投资者更关注具备稳定现金流、可扩展算力与技术转型能力的企业。因此，HIVE等头部矿企的财报不仅反映短期业绩，更揭示了比特币生态向产业级应用深化的关键路径。