比特币价格承压：巨鲸资金转向代币化黄金，链上数据揭示避险情绪升温

近期链上数据分析显示，大型投资者正显著调整资产配置，将资金从比特币转向黄金支持的代币化资产，这一趋势直接反映在市场表现上。随着传统避险资产价格突破历史高位，加密货币市场整体承压，比特币价格持续走弱。

巨鲸资金轮动：从比特币转向代币化黄金

根据区块链追踪平台 Lookonchain 的监测，一个活跃的鲸鱼地址在近期完成了一笔关键操作：向 Hyperliquid 平台存入价值约153万美元的 USDC，用于购买由 Tether 发行、以实物黄金为支撑的代币化资产 XAUT。该账户此前已累计购入481.6枚XAUT，总价值接近238万美元。

目前该地址仍持有约144万美元的 USDC，表明其具备进一步增持代币化黄金的能力。这一行为与比特币市场形成鲜明对比，反映出部分机构级资本正在重新评估风险资产的配置优先级。

贵金属强势崛起：黄金与白银创历史新高

此轮资金流向与全球贵金属市场的强劲表现高度同步。截至发稿，现货黄金价格已攀升至每盎司4967美元，白银则达到每盎司99.24美元，双双刷新历史纪录。这一趋势主要受多重宏观因素驱动：美联储政策路径不确定性上升、地缘政治紧张局势加剧，以及全球债务水平持续走高。

在通胀预期反复和实际利率波动的背景下，黄金作为经典的价值储存工具再度获得市场青睐。链上数据显示，代币化黄金的交易量在过去一个月内增长超过60%，显示出机构投资者对“可编程黄金”形态的兴趣显著提升。

比特币走势疲软：技术指标显现压力信号

面对外部环境变化，比特币未能维持上涨动能。截至当前，价格报88,653美元，日内下跌约1%，较2024年高点已回调近30%。技术指标分析显示，比特币的周线级别RSI进入中性偏弱区间，且多头持仓率连续三周下降，表明短期市场情绪趋于谨慎。

尽管长期持有者（HODLers）仍普遍视比特币为“数字黄金”，但当前链上行为表明，在宏观经济压力加剧时，部分大额持币者更倾向于选择具有实体锚定、流动性强且被广泛接受的传统对冲工具。

彼得·希夫再评比特币：对冲功能受质疑

知名经济学家彼得·希夫在社交平台X上再次发表观点，强调比特币在本轮危机中的表现未能匹配其“数字黄金”的定位。他指出，自2021年11月高点以来，比特币兑黄金的相对价值已缩水超50%。

希夫认为，比特币持有者正面临显著的机会成本——在货币紧缩与经济动荡时期，若将资金配置于黄金而非比特币，本可实现更高的保值效果。他进一步质疑比特币的去中心化属性能否真正抵御系统性金融风险，尤其是在市场剧烈波动时，其流动性与价格稳定性仍不及黄金。

尽管承认比特币早期的超额回报，希夫坚持认为，在当前债务扩张、信用风险上升的宏观环境下，黄金与白银仍是更具确定性的避险资产。这一观点也反映了主流市场对加密资产风险收益特征的新一轮审视。